Casas Bahia avalia recuperação judicial diante de prejuízos crescentes

Casas Bahia analisa medidas para reorganizar suas finanças

A rede de varejo Casas Bahia comunicou neste domingo (16) que está avaliando uma renegociação de suas dívidas, incluindo a possibilidade de recorrer a uma recuperação judicial ou extrajudicial. A medida faz parte de um esforço para reorganizar formalmente suas obrigações financeiras e ajustar sua estrutura diante dos desafios enfrentados pela empresa.

No relatório financeiro do segundo trimestre, a empresa revelou que sua dívida líquida atingiu R$ 1,2 bilhão no período encerrado em junho. Já o prejuízo registrado no trimestre foi de R$ 10,1 bilhões, um salto significativo em relação à perda de R$ 555 milhões registrada no mesmo intervalo do ano anterior. Como consequência, o patrimônio líquido da Casas Bahia está negativo em R$ 8,1 bilhões.

Impactos das perdas e ajustes operacionais

As perdas da varejista foram atribuídas a uma série de fatores, incluindo uma baixa de R$ 5,7 bilhões relacionada a imposto de renda diferido, ágio, revisões contratuais, reorganização de pessoal e fechamento de lojas. Em resposta, a Casas Bahia encerrou as atividades de 298 lojas, escolhidas com base no desempenho operacional e na necessidade de capital empregado, além do retorno econômico diante do custo atual de capital.

Além disso, a empresa está revisando seu quadro de colaboradores para ajustar o tamanho da equipe ao novo modelo operacional e revisitando contratos, despesas e investimentos. O objetivo é alinhar a estrutura de custos a um nível de atividade e geração de caixa mais sustentável.

Ajustes na estratégia digital e gestão de estoques

O balanço também destaca mudanças na estratégia comercial dos canais digitais, priorizando margem, geração de caixa e retorno sobre o capital investido em vez de focar apenas no crescimento de volumes ou categorias com retorno econômico insuficiente. A varejista está revisando os níveis e a composição dos estoques, assim como o sortimento e volumes de compras, para melhorar o capital de giro e reduzir a necessidade de capital empregado de forma estrutural.

Oitavo trimestre consecutivo de prejuízos e contexto do setor

O resultado negativo deste trimestre marca o oitavo período seguido de prejuízos para a Casas Bahia. Analistas atribuem a situação ao impacto dos juros elevados, que aumentam a despesa financeira da empresa, e à crescente inadimplência entre consumidores. Desde o segundo trimestre de 2024, quando a empresa entrou em recuperação extrajudicial, os resultados financeiros vêm se deteriorando, com prejuízos que passaram de centenas de milhões para valores acima de R$ 1 bilhão.

O consultor de varejo Alberto Serrentino, sócio da Varese Retail, destaca que o cenário de juros reais altos afeta diversas empresas do setor. Ele explica que, enquanto a Selic estava em 2% ao ano entre o final de 2020 e o início de 2021, a taxa atualmente alcança 14% ao ano. Essa elevação repentina elevou o custo de capital e comprometeu a sustentabilidade dos modelos econômicos dessas companhias, que operam com margens baixas e alta competição.

Contexto mais amplo do varejo brasileiro

Outras varejistas também têm apresentado resultados negativos recentemente. O Magazine Luiza registrou prejuízo líquido ajustado de R$ 50,4 milhões no segundo trimestre de 2026, revertendo o lucro de R$ 1,8 milhão do ano anterior. A Renner informou que não atingirá a meta de vendas prevista para 2026, enquanto a C&A apresentou números abaixo das expectativas dos analistas.

O estrategista-chefe da Krivo Capital, Marco Saravalle, observa que o setor de varejo é um dos mais penalizados pelos juros elevados, que permanecem altos há longo tempo. Além disso, o endividamento das famílias e a intensa concorrência agravam a situação do segmento.

Esse conjunto de fatores evidencia os desafios enfrentados pela Casas Bahia e pelo varejo brasileiro, que precisam ajustar suas operações para atravessar um cenário econômico marcado por custos financeiros elevados e menor capacidade de consumo das famílias.